El concepto Riesgo país: Un término que se ha venido escuchando recientemente, pero novedoso para muchos.

El concepto Riesgo país: Un término que se ha venido escuchando recientemente, pero novedoso para muchos.

El concepto Riesgo país: Un término que se ha venido escuchando recientemente, pero novedoso para muchos.

Se ha leído y escuchado en varios medios de comunicación decir que el riego país es el más alto desde 2010, que el consumo se ha contraído en el país desde agosto de 2022, que hay posibilidades de un riesgo país alto durante el gobierno de Gustavo Petro, entre otras informaciones. Sin embargo, muchas personas quieren saber a ciencia cierta qué es el riesgo país.  

Pues bien, el riesgo país está dado por la concurrencia de factores tanto negativos como positivos de índole financiera, económica, y sociopolítica de un país y que puedan resultar en acciones que afecten para bien o para mal sus factores socioeconómicos influyendo así en el cumplimiento o incumplimiento de sus obligaciones. Morales Castro (2006)[1] lo define como ““La posibilidad de que el conjunto de los prestatarios de una determinada nación sean incapaces, en los momentos previamente establecidos para ello, de pagar los intereses y/o de devolver el principal de sus deudas a sus acreedores extranjeros”

Está compuesto por factores políticos entre ellos, la debilidad o fortaleza de las instituciones gubernamentales, exceso de burocracia en el país, entre otros aspectos netamente políticos; y  factores económicos como los aumentos de precios, o inflación, que Colombia está empezando a padecer en estos días; el tipo de cambio, que igualmente Colombia tiene una depreciación sostenida de su moneda para el mes de octubre de 2022; la intervención del Banco Central en la variación de las tasas de interés.

Factores económicos que son determinados de manera cuantitativa de acuerdo con la capacidad de pago del país y su posible incumplimiento en los pagos debido al debilitamiento económico del país. Esta evaluación cuantitativa es realizada por las calificadoras de riesgo y se calculan en términos que no podrían abordarse en este espacio.

Factores sociales, los cuales se relacionan con el nivel de vida de la población, conflictos internos, corrupción, entre otros.

Factor internacional que viene dado por la visión que el país tenga en el exterior y puedan favorecerlo o perjudicarlo en su imagen a nivel mundial, la participación que pueda tener en organismos multilaterales como la ONU, la OEA, entre otros.

Los anteriores factores se determinan a través de información suministrada por el Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional, las mismas calificadoras de riesgo como Moody, S&P (Standard & Poor) o Fitch, algunas organizaciones de lucro, bases de datos de las universidades entre otros, a nivel global.

De acuerdo con Julio y otros (2013)[2], “el riesgo país de Colombia está determinado por el apetito global por el riesgo entre los inversores. Sin embargo, lo anterior depende de la postura fiscal del gobierno…”

El principal indicador para medir el riesgo país está dado por el EMBI o Emergency Markets Bonds Index o Índice de bonos de mercados emergentes y fue diseñado por el JP Morgan y se define como “diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares, emitidos por países subdesarrollados, y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran «libres» de riesgo”[3]. En este sentido, el EMBI para Colombia es en promedio del 4,67% para el mes de octubre de 2022; lo que significa que ese 4,67% es la tasa mínima que requeriría los inversionistas en promedio para invertir en Colombia en octubre de 2022. En Colombia, el EMBI tuvo un valor de 7,41% el 23 de octubre de 2008 en su punto más alto y el 18 de octubre de 2012 en su punto más bajo, que fue 0,96%.

Lo anterior, significa que, al tener un riesgo país de 4,67% en promedio para el mes de octubre de 2022; Colombia tendría un mejor acceso a créditos internacionales. Si Colombia hubiera solicitado un crédito el 23 de octubre de 2008, las entidades financieras tal vez lo hubieran pensado bastante, a que si se solicitara en la actualidad. Y si el ejercicio se hubiera hecho el 18 de octubre de 2012, las entidades financieras sí hubieran accedido a la solicitud de crédito en el hipotético caso de que Colombia así lo hubiera solicitado. Por esta razón, el indicador de riesgo país es relevante para la economía nacional.

 

 

Juan Pablo Merchán Díaz

Contador público

Especialista en gerencia del talento humano

Editor especialista tributario y contable

Correo: juan.merchan@notinet,com.co

 

 

 

 

 

 

[1] Morales A. El Riesgo País: ¿Qué es?, ¿cómo se asigna?, y ¿cómo se interpreta?  2006.

[2] Global risk appetite and EMBI-Colombia: evidence on a structural break and the fiscal policy role

[3] https://www.invenomica.com.ar/riesgo-pais-embi-america-latina-serie-historica/

Compartir